Piazza del Campo è ancora oggi utilizzata per il “Palio”, che è una delle manifestazioni popolari più famose italiane. Si svolge ogni anno il 2 luglio e 16 agosto.

Il Palio è una tradizione storica secolare strettamente connessa con l'origine delle Contrade di Siena (distretti in cui è suddivisa la città).

Le Contrade, che sono apparse per la prima volta a metà del 15 °, hanno un proprio stemma, denominazione, emblemi e colori, feste, santi patroni, e territori delimitati.

Originariamente le Contrade erano cinquantanove, ora ne restano solo diciassette, dieci delle quali prendono parte al corteo storico e in gara ad ogni Palio.

Ogni contrada ha un portabandiera che sarà il protagonista del "Gioco delle Bandiere".

Nel primo pomeriggio, subito prima del Palio, nella chiesa di ciascuna Contrada in gara avviene la benedizione dei cavalli e fantini pronti poi per gareggiare.

Piazza del Campo, nel periodo del Palio è trasformata:  ricoperta da uno spesso strato di terra di tufo e da una fila di materassi messi contro il muro nella pericolosa curva di San Martino.

Quando finalmente i cavalli appaiono,la gara ha inizio: i fantini con i loro cavalli eseguono il giro della piazza per tre volte, ed il primo che arriva si proclamerà vincitore.

La contrada vincitrice festeggerà il lieto evento per un lungo periodo.